Methodology
同一項藥物資產由不同評價人員評估，結果可能存在差異。差異主要來自假設設定、資料查證程度，以及對不確定性的揭露方式。
Process
評價流程
理解
分析
方法選取
驗證
產出
How We Work
估值推論過程
評價結論之可信度，取決於各項參數是否有合理依據，以及假設與限制是否充分揭露。
初步分析
整理資料並建立初步模型。
逐項檢視
逐項區分已驗證事實、待查證資訊與假設。
回到原始來源
估值依據回溯至原始資料
學術文獻
臨床試驗資料
財報與法說
公司公告
資訊不足之處，標示為估計或假設。
補上專業判斷
說明主要假設、限制條件，以及假設變動對價值之影響。
可被檢驗的結論
分別說明已確定與尚不確定之事項。
Biopharma Lens
生技評價的主要難點
一般企業評價多以既有營收與獲利為基礎推估未來。新藥之價值多數尚未實現，取決於後續臨床數據、法規核准與給付條件。如何將這些尚未發生、但可能影響價值的事件合理納入評估，為生技評價之主要難點。
Science
科學與臨床數據
作用機轉之合理性、臨床訊號強度、試驗設計、與競品之差異及市場限制。
Regulatory
法規路徑
目前研發階段、審查風險、補件可能性及核准路徑。
Market
上市後市場表現
定價、健保給付、醫師採用意願、替代療法及市場滲透速度。
What We Believe
沐凡努力的方向
一般流程
完成案件
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交付報告
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結案
完成案件
→
釐清委託背後的決策問題
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提供延伸分析
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作為客戶決策之參考
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